Российский рынок Небанковского проектного финансирования

Российский рынок небанковского проектного финансирования сформирован указами президента России и постановлениями Правительства России в рамках реализации Федерального Закона № 69 «О защите и поощрении капиталовложений» от 2020 года. По данным на 2023 год, на Российском рынке небанковского проектного финансирования аккредитовано 56 частных инвесторов, с капиталом от 100 млн. рублей. С 2020 года по 2023 годы в Едином Реестре проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций зарегистрировано порядка 6000 объектов инвестиций. Более 80% объектов инвестиций, представленных в Едином Реестре, успешно привлекли инвестиции. Общий объем частных инвестиций на рынке составил 90 млрд. рублей. Подробнее о рынке небанковского проектного финансирования читайте в настоящей статье.

Основные термины и определения:

Участниками рынка небанковского проектного финансирования являются: частные инвесторы, торговые площадки и инициаторы проектов.

Торговая площадка – институт развития или экспертное объединение, выступающие гарантами сделок между частными инвесторами и инициаторами проектов.

Частные инвесторы – лица, вкладывающие в проекты свои личные или привлеченные денежные средства с целью получения прибыли.

Инициаторы проектов – авторы, руководители и главные ответственные лица за реализацию проектов.

Организации-гаранты - крупные оценочные, кадровые, юридические, страховые, управляющие и аудиторские компании, обеспечивающие защиту инвестиций, а также предоставлявшие контроль и сопровождение проектов на всем сроке их реализации.

Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций - электронная онлайн платформа закрытого типа, созданная в 2020 году по инициативе руководства службы РОСФИНМОНИТОРИНГ в рамках практического выполнения Федерального Закона № 69 «О защите инвестиций» в части контроля движения капиталов Российских частных инвесторов и ведения статистического учета сделок на Российском рынке небанковского проектного финансирования.

Основные стадии готовности проектов к финансированию на Российском рынке небанковского проектного финансирования:

Стадия составления бизнес-плана проекта;
Стадия оформления документов по защите инвестиций;
Стадия внесение документов по защите инвестиций в Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций;
Стадия представления защиты инвестиций и подписания трехстороннего соглашения: Инвестор – Гарант – Инициатор;
Стадия заключения инвестиционной сделки и начало финансирования проекта;

Порядок заключения инвестиционных сделок на Российском рынке небанковского проектного финансирования:

Инициатор проекта обращается на торговую площадку за услугами по подготовке проекта к финансированию с последующим представлением защиты инвестиций;
Торговая площадка готовит проект к финансированию, предоставляет инициатору проекта документы по защите инвестиций и вносит данные в Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций;
Частный инвестор находит ФИО инициатора проекта в Едином Реестре и заключает трехстороннее соглашение: Инвестор – Гарант – Инициатор.
Инвестиционная сделка проходит регистрацию в РОСФИНМОНИТОРИНГ и данные о результатах сделки передаются в контрольно-статистические службы.

Основные типы частных инвесторов:

Аккредитация физических лиц на Российском рынке небанковского проектного финансирования с предоставлением статуса «Частный инвестор» проводится службами ФНС и РОСФИНМОНИТОРИНГ в порядке, установленном Постановлениями Правительства России, указами президента России и регламентом Федерального Закона № 69 «О защите капиталовложений и поощрении инвестиций» от 01 апреля 2020 года.

Российский рынок небанковского проектного финансирования представлен тремя типами частных инвесторов: отраслевой, стратегический и финансовый инвестор.

Статус «Отраслевой инвестор»

Отраслевой инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Отраслевой инвестор».

Статус «Отраслевой инвестор» получают лица, которые имеют непосредственное отношение к отрасли, в которую они инвестируют свои денежные средства.

Пример: крупный акционер строительной компании, в лице частного инвестора, финансирует и «поглощает» мелкие строительные проекты.

Как правило, отраслевые инвесторы принимают непосредственное участие в реализации проектов и получении прибыли.

Отраслевые инвесторы вкладывают со своей стороны в проекты собственные силы, средства и ресурсы и имеют возможность самостоятельно реализовать проект, без участия в нем инициатора проекта.

Разделение прибыли и убытков между инициаторами проектов и отраслевыми инвесторами обычно имеет пропорцию 20% на 80%, где 80% доли и прибыли остается у отраслевого инвестора.

Позитивные аспекты сотрудничества с отраслевыми инвесторами: «общий деловой язык понимания» между инвестором и инициатором проекта, возможность использовать в работе все виды ресурсов, бренд, деловые связи и репутацию отраслевого инвестора.

Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: «воровство идей» у инициаторов проектов, нежелание отраслевых инвесторов «платить обещанную прибыль» инициаторам проектов, рейдерские захваты проектов, последующее банкротство проектов, продажа активов проектов по искусственно заниженным ценам на рынке и т.д.

Статус «Стратегический инвестор»

Стратегический инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Стратегический инвестор».

Статус «Стратегический инвестор» получают лица, которые желают получать контрольные пакеты акций финансируемых проектов.

Статус «Стратегический инвестор» представляет возможность частному инвестору принимать личное участие в управлении и реализации проектов.

Пример: акционер управляющей или инвестиционной компании, в качестве частного инвестора, вкладывает свои личные денежные средства в проекты и затем принимает личное участие в их реализации и управлении.

В большинстве случаев, стратегические инвесторы контролируют от 51% и выше доли в уставных капиталах проектных компаний, полностью контролируют ход реализации проектов, иногда используют стандартные инструменты защиты инвестиций: страхование рисков, контроль управления, финансовый контроль инвестиций со стороны управляющих и аудиторских компаний.

Позитивные аспекты сотрудничества со стратегическими инвесторами: возможности организации проектной компании силами и за счет средств стратегического инвестора, минимальный набор требуемых документов по защите инвестиций: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа контроля управления проекта.

Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: постоянное вмешательство в стратегическое и тактическое управление предприятием, привлечение независимых директоров в руководство проектами, возможность замены топ менеджеров проектов по усмотрению инвесторов и т.д.

Статус «Финансовый инвестор»

Финансовый инвестор – физическое лицо, прошедшее аккредитацию на Российском рынке небанковского проектного финансирования и получившее статус «Финансовый инвестор».

Статус «Финансовый инвестор» получают лица, которые выступают в роли «частных банков», но в отличии от классических банков, они берут в залог приобретаемые активы проектов.

Статус «Финансовый инвестор» представляет возможность инвестировать без рисков, на принципах внешнего аутсорсинга. Финансовые инвесторы самостоятельно не реализуют проекты, как это делают отраслевые инвесторы; они не стремятся получить управление и контрольный пакет акций в проектах, как это делают стратегические инвесторы.

Основная цель финансовых инвесторов - получение прибыли.

Пример: частное лицо, выступающее в качестве частного инвестора проекта, инвестирует свои денежные средства под гарантийные обязательства страховой, аудиторской и управляющей компаний.

Обычно, финансовые инвесторы покупают не более 25-49% доли в проектах и не желают как-либо участвовать в реализации и управлении проектов. Поэтому, инициаторы проектов представляют финансовым инвесторам полный пакет защиты инвестиций: оценка стоимости проекта, оценка кадров проекта, юридическая структура сделки с инвестором, программа страхования рисков проекта, программа финансового контроля инвестиций и программа контроля управления проектом.

Позитивные аспекты сотрудничества с финансовыми инвесторами: на входе в проект до 80% доли закрепляется за инициатором проекта, финансовому инвестору представляется минимальный набор гарантийных обязательств: программа страхования рисков, программа финансового контроля инвестиций, программа контроля управления проектом.

Из негативных моментов Российской практики можно выделить следующее: часть прибыли проекта расходуется на контроль и сопровождение проекта со стороны привлекаемых организаций-гарантов.

Организации-гаранты рынка небанковского проектного финансирования

На Российском рынке небанковского проектного финансирования все сделки заключаются только через профессиональные торговые площадки, которые выступают гарантами инвестиционных сделок между частными инвесторами и инициаторами проектов.

Торговые площадки сотрудничают с организациями-гарантами, которые страхуют риски, контролируют и сопровождают проекты на всем сроке их реализации.

Организации-гаранты представляют три варианта защиты инвестиций:

Страхование рисков в страховой компании;
Контроль управления проектом со стороны управляющей компании;
Контроль целевого расходования финансовых средств от аудиторской компании;

Все торговые площадки условно разделены на три группы:

Группа малый и средний бизнес – торговые площадки, которые представляют защиту инвестиций по проектам сферы микро-бизнес, с размером инвестиций от 5 до 100 млн. рублей; проектам сферы малый бизнес, с размером инвестиций от до 100 млн. до 1 млрд. рублей; проектам сферы средний бизнес, с размером инвестиций от 1 до 5 млрд. рублей;
Группа крупный бизнес – торговые площадки, которые представляют защиту инвестиций по проектам сферы крупный бизнес с размером привлекаемых инвестиций в проект от 5 млрд. рублей и выше;
Группа инновационный и высокотехнологичный бизнес - торговые площадки, которые представляют защиту инвестиций по проектам сферы венчурные инвестиции с предполагаемой нормой доходности от 700% годовых на вложенный капитал, имеющих потенциально высокий массовый спрос на продукцию и высокий потенциал роста и развития проекта в первые три года.

В соответствии с Постановлениями Правительства России, касательно практического исполнения Федерального Закона № 69 «О защите и поощрении капиталовложений» на Российском рынке небанковского проектного финансирования официально аккредитованы три профессиональные торговые площадки:

Экспертное Объединение Гарант Инвест – защита инвестиций в сфере малый и средний бизнес;
Группа РОСНАНО – защита инвестиций в сфере инновации и высокие технологии;
Российский Фонд Прямых Инвестиций – защита инвестиций в сфере крупный бизнес;

Процесс регистрации проектов на торговых площадках

В соответствии с регламентом службы РОСФИНМОНИТОРИНГ и постановлением Правительства России «О порядке регистрации основных участников рынка небанковского проектного финансирования» инициаторам проектов необходимо:

Обратиться за услугами на профессиональную торговую площадку;
Пройти ряд экспертных согласований в организациях-гарантах;
Получить от организаций-гарантов комплект документов по защите инвестиций;

Комплект документов по защите инвестиций выписывается на ФИО инициатора проекта и включает в себя:

Гарантийное обязательство страховой компании по страхованию рисков проекта;
Гарантийное обязательство аудиторской компании по финансовому контролю целевого расходования инвестиций;
Гарантийное обязательство управляющей компанией по контролю управления проектом со стороны управляющей компании.

Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций

Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций формируется в соответствии с поправками к ФЗ № 69 «О защите инвестиций», указами Президента России и постановлениями Правительства России в инвестиционной сфере.

В настоящее время внесение проектов в Реестр инвестиционных проектов с гарантиями для частных инвесторов является платным. Подробности можно узнать, обратившись на профессиональные торговые площадки.

Ограничительные меры на Российском рынке небанковского проектного финансирования, вступившие в силу с 01 апреля 2020 года:

Движение капиталов частных лиц, не имеющих аккредитацию в статусе «Частный Инвестор» с 01 апреля 2021 года официально запрещено. С 01 апреля 2020 года, неучтенный оборот денежных средств частных лиц контролируются службой РОСФИНМОНИТОРИНГ и органами Прокуратуры России;
С 01 апреля 2020 года любые инвестиционные сделки, заключаемые между инициаторами проектов и физическими лицами, не имеющими статуса «Частный Инвестор», проверяются соответствующими службами на предмет их законности, в соответствии с положениями указов президента России, Постановлений Правительства России и Федерального Закона № 69 «О защите инвестиций»;
Любые инвестиционные сделки между аккредитованными частными инвесторами и инициаторами проектов в размере от 100 млн. рублей обязаны осуществляются с занесением данных в Единый Реестр проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций;
Инициаторы проектов, не имеющие защиту инвестиций, находятся вне официального рынка небанковского проектного финансирования и не имеют практической возможности привлекать частные инвестиции в свои проекты на территории России.

Статистические данные рынка небанковского проектного финансирования за период с 01 апреля 2020 года по 01 апреля 2023 года:

По данным на 2023 год, на рынке небанковских инвестиций аккредитовано 56 физических лиц в статусе «Частный Инвестор», с капиталом от 100 млн. рублей и выше.

С 01 апреля 2020 года по 01 апреля 2023 года в Едином Реестре проектов с гарантийным сопровождением и защитой инвестиций представлено порядка 3500 проектов. Более 80% проектов, представленных в Едином Реестре, успешно привлекли инвестиции. Общий объем инвестиций на рынке составил 90 млрд. рублей.

Объем задекларированных денежных средств на 2023-2024 годы составляет 220 млрд. рублей. В период с 2024 по 2030 годы экспертами рынка прогнозируется значительный рост частных инвестиций, а также многократное увеличение количества инвестиционных сделок с использованием инструментов защиты инвестиций до уровня общемировых показателей.